“Motilal Oswal ने बजट 2026 के मद्देनजर TVS Motor Company को ऑटो सेक्टर में टॉप पिक बताया है, जहां टार्गेट प्राइस 4500 रुपये रखा गया है, जो मौजूदा स्तर से 22% अपसाइड दे सकता है। ब्रोकरेज का अनुमान है कि EV सेगमेंट में मजबूत ग्रोथ और कंजम्प्शन रिकवरी से कंपनी की कमाई में 29% YoY बढ़ोतरी होगी, जबकि Q3FY26 में रेवेन्यू 29% ऊपर रहा। बजट में EV इंसेंटिव और इंफ्रा स्पेंडिंग से सेक्टर को बूस्ट मिलने की उम्मीद है।”
Motilal Oswal ने बजट 2026 के सप्ताह में ऑटो सेक्टर पर फोकस करते हुए TVS Motor Company को अपना टॉप पिक चुना है। ब्रोकरेज का मानना है कि कंपनी की मजबूत EV पोर्टफोलियो और दोपहिया वाहनों में बढ़ती डिमांड से निवेशकों को आकर्षक रिटर्न मिल सकता है। मौजूदा शेयर प्राइस 3687 रुपये के स्तर पर है, जबकि टार्गेट 4500 रुपये रखा गया है, जो 22% से अधिक अपसाइड का संकेत देता है। यह अनुमान 36x Dec’27E EPS पर आधारित है, जहां कंपनी की EPS ग्रोथ 15-18% सालाना रहने की उम्मीद है।
बजट में EV सब्सिडी और ग्रीन मोबिलिटी पर जोर दिए जाने से TVS Motor की iQube और Apache सीरीज जैसे प्रोडक्ट्स को फायदा होगा। ब्रोकरेज रिपोर्ट में कहा गया है कि FY26 में कंपनी की रेवेन्यू ग्रोथ 29% YoY रह सकती है, मुख्य रूप से निर्यात मार्केट्स में 40% बढ़ोतरी से। Q3FY26 के रिजल्ट्स में कंपनी ने 29% YoY रेवेन्यू ग्रोथ दर्ज की, जबकि EBITDA मार्जिन 12.3% रहा, जो इंडस्ट्री एवरेज से ऊपर है।
TVS Motor की स्ट्रैटेजी में Norton Motorcycles एक्विजिशन से प्रीमियम सेगमेंट में एंट्री मजबूत हुई है, जो यूरोप और US मार्केट्स में 15% मार्केट शेयर टार्गेट कर रही है। कंपनी की R&D इन्वेस्टमेंट 5% ऑफ रेवेन्यू है, जो EV बैटरी टेक और हाइब्रिड मॉडल्स पर फोकस्ड है। बजट में अगर PLI स्कीम को ऑटो सेक्टर के लिए एक्सटेंड किया जाता है, तो TVS की प्रोडक्शन कैपेसिटी 4 मिलियन यूनिट्स से बढ़कर 6 मिलियन हो सकती है।
शेयर की टेक्निकल एनालिसिस में 50-डे SMA 3500 रुपये पर सपोर्ट दिखा रहा है, जबकि RSI 65 के स्तर पर है, जो बुलिश मोमेंटम इंडिकेट करता है। अगर बजट में रूरल स्पेंडिंग बढ़ती है, तो दोपहिया सेल्स में 20% YoY उछाल आ सकता है, जो TVS की 18% मार्केट शेयर को और मजबूत करेगा।
TVS Motor की प्रमुख फाइनेंशियल हाइलाइट्स (Q3FY26)
| मेट्रिक | वैल्यू | YoY चेंज (%) |
|---|---|---|
| रेवेन्यू | 8500 करोड़ | +29 |
| EBITDA | 1048 करोड़ | +35 |
| PAT | 650 करोड़ | +40 |
| EPS | 13.70 | +38 |
| मार्जिन | 12.3% | +150 bps |
यह डेटा कंपनी की ऑपरेशनल एफिशिएंसी को हाइलाइट करता है, जहां कॉस्ट कंट्रोल से रॉ मटेरियल एक्सपेंस 5% कम हुआ। ब्रोकरेज का अनुमान है कि FY27 में PAT 2800 करोड़ पहुंच सकता है, जो 25% CAGR इंडिकेट करता है।
बजट इंपैक्ट पर की-पॉइंट्स
EV इंसेंटिव: अगर FAME-III स्कीम लॉन्च होती है, तो TVS की EV सेल्स 50% बढ़ सकती है, वर्तमान में 15% ऑफ टोटल सेल्स।
इंफ्रा स्पेंडिंग: रोड नेटवर्क एक्सपेंशन से लॉजिस्टिक्स डिमांड बढ़ेगी, जो TVS की Apache और Raider मॉडल्स को बूस्ट देगी।
टैक्स रिलीफ: अगर पर्सनल इनकम टैक्स स्लैब में छूट मिलती है, तो कंज्यूमर स्पेंडिंग से ऑटो सेल्स में 15-20% ग्रोथ।
निर्यात फोकस: अफ्रीका और ASEAN मार्केट्स में 40% एक्सपोर्ट ग्रोथ, जहां TVS की Star City और Jupiter मॉडल्स पॉपुलर हैं।
रिस्क फैक्टर्स: अगर चिप शॉर्टेज जारी रहती है, तो प्रोडक्शन 10% प्रभावित हो सकता है, लेकिन कंपनी की सप्लाई चेन डाइवर्सिफिकेशन से रिकवरी तेज होगी।
Motilal Oswal की रिपोर्ट में TVS Motor को 20.5 P/B रेशियो पर वैल्यूड किया गया है, जो पीयर्स जैसे Hero MotoCorp (18 P/B) से ऊपर है, लेकिन ग्रोथ पोटेंशियल को देखते हुए जस्टिफाइड। कंपनी की डेट-टू-इक्विटी रेशियो 0.3 है, जो मजबूत बैलेंस शीट दिखाती है। अगर बजट में मैन्युफैक्चरिंग पुश मिलता है, तो स्टॉक 5000 रुपये के स्तर को टच कर सकता है, लेकिन शॉर्ट-टर्म वोलेटिलिटी से सावधान रहें।
इन्वेस्टर स्ट्रैटेजी
लॉन्ग-टर्म होल्ड: 4500 टार्गेट तक 22% रिटर्न, डिविडेंड यील्ड 1.5%।
SIP अप्रोच: मंथली 5000 रुपये इन्वेस्ट से 3 साल में 25% CAGR।
स्टॉप लॉस: 3400 रुपये पर, अगर ग्लोबल रिसेशन से डिमांड प्रभावित होती है।
पोर्टफोलियो अलोकेशन: ऑटो सेक्टर में 10-15% वेटेज, डाइवर्सिफिकेशन के लिए।
TVS Motor की EV रोडमैप में 2027 तक 30% सेल्स EV से आने की प्लानिंग है, जो बजट की ग्रीन एनर्जी थीम से मैच करती है। कंपनी की पार्टनरशिप BMW Motorrad के साथ प्रीमियम बाइक्स में एंट्री देती है, जहां मार्जिन 15% ऊपर रहते हैं।
Disclaimer: यह रिपोर्ट बाजार विश्लेषण, ब्रोकरेज सिफारिशों और उपलब्ध डेटा पर आधारित है। निवेश से पहले पेशेवर सलाह लें, क्योंकि बाजार जोखिम भरा होता है।
